袁雨來 理財魔方創始人 CEO
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首先2025年，智投全球，需要用全球化視野看待全球的發展和規律；其次，投資需要回歸理性，明確自己的長短期目標，再尋找合適的資產，盡量參與長期的價值發現和跟隨；再者，資產配置要朝向強勢生產力的方向，比如世界上最為強大的兩個經濟體美國和中國的優勢增長領域；最後，各領域的配置盡量不超過30%的倉位，控製和利用好短期的劇烈波動。
AI發展到了推理能力，可以真正開始改造物理世界
2024年12月21日，openAI發布了o3
1）在codeforces的編碼競賽平台上得到了2727分，到達整個榜單175名，超越99.99%的人類
2）數學競賽AIEM 2024，得到96.7, 接近滿分
3）博士級科學考試 GPQA Diamond，87.7
更恐怖的是，在FrontierMath，這個由60多位頂級數學家合作開發的，用於評估人工智能在高級數學推理方麵的能力。為了避免數據汙染，這些題目都是原創且從來沒有發布過的新題目。陶哲軒對這個測試的評價是“可能難住AI好幾年”。過去GPT-4，在其它傳統數學基準上麵的成功率超過90%，但在這個上麵的成功率不到2%。結果，o3 拿到了25.2。
要知道，所有科技，無論是計算機，物理，化學，背後的本質都是數學。所以當AI可以在數學推理上開始完成一部分挑戰的時候，說明AI正在通向補齊改造物理世界的最後一塊拚圖的路上。
提一句，2024年諾貝爾物理學獎2名得主，其中一半已經頒發給了AI領域的大牛傑弗裏·E·辛頓。而2024年諾貝爾化學獎，一半共同授予英國人工智能公司穀歌DeepMind公司的丹米斯·哈薩比斯和約翰·喬普。
改變人類社會的根本動力是科技進步
生產關係可以解放生產力，但是沒有科技進步的基礎，生產關係對於生產力的解放都是有限的。同時如果沒有生產力的大幅度改變，生產關係也不會有改變的可能。在人類的長河中，科技的進步才是帶來生產力和生產關係發生根本性改變的東西。
從最初發現火的價值，到發現石斧等工具的使用，人類才從生產力的本質上區別於動物，也才有了比動物群體中間簡單生產關係更多更細的分工和更豐富的生產關係。再到後來的畜牧農耕，蒸汽機，電力，互聯網，直到最近的AI，人類科技從能源利用能力的升級，到信息智力的升級，每一級都在帶來人類社會翻天覆地的生產力和生產關係的改變。
科技的升級，也會帶來資產價值的巨變。前一個階段最有價值的資產，在後一個階段可能價值大幅度下降；前一個階段最有效的生產關係，到了後一個階段可能又成為了最頑固的阻礙需要被打倒；我們在前一個階段總結出的“真理”，到了後一個階段又可能發現隻是局部世界的“規律”。
理財5237;資į40;412;ท4;5292;ą59;與領先į40;生產Ó47; 449;在一ล5;5292;5;I則ą59;最好į40;分512;4037;Ð55;。
最近200年以來，科技的發展速度，科技對於人類社會的改變，科技對於企業、資產、財富的影響，呈現指數級上升的影響力。理財投資的長期本質，是與領先的生產力站在一起。隻要我們堅持做長期的價值發現，避免被短期情緒影響，理財投資就不會是零和遊戲。我們如果去看看20年前全球十大市值公司，和現在全球十大市值公司，就能看到明顯的科技代際變化。
回到當下，由於全球化的技術，貿易關聯的緊密關係，各種新技術，新概念層出不窮。信息對於每個人類個體來說，已經遠遠過載。我們如何去全麵的看待全球經濟和資產的變化，如何盡可能準確科學地對各類資產進行分析和判斷，過去需要大量的專業投研人員才能粗粒度的完成。但是當大模型出現之後，在文字信息的理解上，AI已經超越大部分人，隨著chatgpt o3能力的開放和其它大模型公司在推理領域的迅速跟進，對於金融邏輯的歸納推理，以及各類數據的計算分析能力將會大大加強。AI將成為理財投資領域最強的分析工具，幫我們找到什麽是最領先的生產力。
理財魔方將加大對AI的投入，真正把不確定性逐漸改變為確定性
理財魔方從成立的第一天起，就在努力用AI的能力來替代私人銀行服務的各個環節。過去10年，基於垂直的AI模型，作為中國第一個真正實現了千人千麵的智能投顧公司，理財魔方初步構建了中國第一代智能投顧的完整麵貌，我們構建了整個理財投資的邏輯體係，再利用垂直AI模型解決裏麵的每一個子問題。雖然受製於資產端品類的豐富程度和質量，以及垂直AI能力的限製，但是我們在控製理財最大回撤，提高盈利概率這個目標上，驗證了目標的價值和完全采用AI替代人力的可行性。
從傳統的低維度視角，我們會覺得金融市場是具有巨大的不確定性的。因為科技帶來公司增長的模式的改變，資本市場參與者的行為模式也在發生快速改變，而人腦擅長的是基於已有規則的快速條件反射，而對於要形成規則的邏輯推理過程是緩慢的。這就造成了，我們總是在用很長時間思考總結出的“過時”規律，在指導投資當下快速發展變革的世界，這就是理財投資領域不確定性的來源。並且金融市場是由眾多資產，眾多投資主體的投票決定的，不存在一個統一的規律，所以在不同的市場，不同資產，不同時間，都會存在各自局部的規律，而任何一個人都很難掌握如此多的局部規律，所以這也是理財投資中感覺到的不確定性來源。
從22年11月openAI發布chatGPT開始，我看到了AI新時代會給理財投資行業帶來的巨變的潛力，但是我也深知如果缺少推理能力，大語言模型始終是難以產生對世界的深刻改造能力。但是chatgpt o3的出現，讓我看到了曙光。當AI擁有了推理能力，我們就能在理財投資這個由眾多參與主體，眾多資產發生複雜關係的世界中，完全由AI來學習，尋找整個邏輯推理的體係，自我驗證和迭代。並且由於速度上相對與人腦的絕對優勢，這個邏輯體係所得出的規律，可能會盡可能貼近當下的世界，從而把理財投資世界中的不確定性，逐漸改變為確定性。
2024年，我們已經搭建好了適配大模型應用的大部分框架，推出了魔方真選，魔力信號，智能賬戶。2025年，理財魔方將加大對於AI的投入，在未來3年構造一個完全基於AI大模型推理能力的，盡可能提高確定性的理財投資服務。
2025，智投全球，回歸理性，明確自己長短期目標，配置強勢生產力的方向，控製和利用好短期劇烈波動。
最後，很多客戶朋友都會關心2025年市場會怎樣，我們將如何應對。在此，我把我的觀點列給大家：
1）智投全球：一定要具有全球化視野，去掉本土偏好的錯誤習慣，站在更高的視角來看待全球的發展和規律。這裏麵切忌的是用中國的視角看待世界的發展，也要知道規律是有不同層次和周期的。全球化的配置，會真正分散係統性風險，但是也會需要更加專業的分析，也需要每個客戶有提升的認知能力，否則真的不如存款到銀行。
2）回歸理性，明確自己長短期目標：對大部分人來說，理財的目標是保值增值。所以最好的方式，就是先明確財富在您人生中的價值和用途，做好理性的長短期目標設定，再來尋找合適的資產，投顧組合，服務平台，盡量去參與更長期的價值發現和跟隨。千萬不要對短期市場波動，政策，熱點上頭，對大部分客戶朋友來說，如果你沒有超越99.99%的人的認知和信息渠道，短期的這些東西，就是專門為你設置好的信息不對稱陷阱。
3）配置強勢生產力的方向：中美是世界上最大最強的經濟體，具有各自非常優勢的增長領域和強勢的生產力方向，比如中國的債券和國企紅利股，美國的納斯達克科技巨頭。黃金雖然不創造價值，但是作為穩定的天然貨幣，也能在不確定的市場中創造巨大的對衝價值。新興市場國家的一些局部機會，可以作為短期參與。
4）控製和利用好短期劇烈波動：其實大家最擔心的還是2025年資產的波動。中國股票，過去牛短熊長的曆史情況會不會繼續延續，市場的分化一定會更加劇烈，什麽方向和行業才是最值得長期配置的？美國納斯達克已經這麽高了，AI能不能在2025取得從理論到實際的更大突破，繼續拉動高增長還是擊碎“泡沫”。黃金這麽高位何去何從？新興市場國家的增長在地緣政治之下會不會產生一定的變化？一個資產的大幅度下跌對於重倉位來說是風險，對於輕倉位來說卻是機會。但是又不能因為擔心下跌不去配置，這樣如果沒有下跌又會錯失一年的增長。所以用資產配置的邏輯，在這些領域都不要配置超過30%的倉位，那麽在出現市場的重大變化時候，整體資產就不會產生太大的向下波動。並且每類資產由於倉位不重，如果遇到劇烈下跌，就是非常好的買入時機。
2025年您最看好什麽資產呢？歡迎在下方評論區分享，我們會在上牆的留言中，選取5位用戶，各送出理財魔方周邊一份。（注：評論截止時間：2025年1月9日11:00）
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